Wie viel müssen Sie verdienen, damit sich eine Investition lohnt? Es ist eine einfache Frage, die jeder Anleger berücksichtigen muss, bevor er eine Position eröffnet. Die Antwort, egal was es ist, sind die Kosten des Eigenkapitals.
Die Eigenkapitalkosten sind die Rendite, die der Anleger benötigt, um die Investition zu rechtfertigen. An einer Börse voller börsennotierter Unternehmen, in die man investieren kann, ist es eine einfache Möglichkeit zu untersuchen, wie lebensfähig eine Investition ist, bevor man eine Position eröffnet.
Es ist eine evaluative Formel, die Anleger verwenden können, um Investitionen zu vergleichen und die Wirksamkeit ihrer Anlagekriterien zu bewerten.
Eigenkapitalkosten sind etwas, das auch Unternehmen berücksichtigen müssen. Da sie versuchen, sich von Wettbewerbern zu unterscheiden, unternehmen Unternehmen Expansionsprojekte und Investitionen, um ihnen beim Wachstum zu helfen. Auch hier tragen die Eigenkapitalkosten dazu bei, die Lebensfähigkeit einer Investition zu bestimmen.
Hier ist ein genauerer Blick auf dieses Konzept und was es bedeutet, sowie wie es sowohl aus der Sicht des Investors als auch aus der Perspektive einer Aktiengesellschaft angewendet wird.
Index du contenu:
Aufschlüsselung der Eigenkapitalkosten
Die Eigenkapitalkosten sind die Rendite, die Investoren auf eine bestimmte Investition erzielen wollen. Typischerweise stammt dies aus einer von zwei Quellen:
- Teilen Sie Wertschätzung. Da der Wert des Aktienkurses einer Aktie im Laufe der Zeit ansteigt, können Anleger ihre Position für einen Gewinn verlassen. Wenn ein Investor 10 Aktien der ABC Company für 10 Dollar kauft, beträgt der Startwert seiner Investition 100 Dollar. Wenn der Aktienkurs auf 20 Dollar steigt und sie die Position verlassen, erhalten sie 200 Dollar und erzielen einen Gewinn von insgesamt 100 Dollar.
- Dividendenzahlungen. Wenn der Verwaltungsrat eine Stammaktiendividende genehmigt, profitieren die Anleger von regelmäßigen Dividendenzahlungen. Zum Beispiel kann ABC Company eine jährliche Dividende von 5% ausgeben. Wenn seine Aktien für 10 Dollar gehandelt werden und Sie 10 Aktien besitzen, profitieren Sie jährlich 5 Dollar, einfach weil Sie Aktionär sind.
Aktienkurssteigerung und Dividendenzahlungen tragen beide zu den Eigenkapitalkosten bei, da sie die Treiber des ROI bei dieser Investition sind. Durch die Messung dieser beiden ROI-Quellen können Anleger die Fähigkeit eines Unternehmens messen, ihre Renditeerwartungen zu erfüllen.
Berechnung des CoE
Die Eigenkapitalkosten sind eine einfache Berechnung, die sich speziell mit dem aktuellen Kurs einer Aktie, den Dividendenzahlungen und dem Potenzial für zukünftiges Dividendenwachstum befasst. Die Formel lautet wie folgt:
CoE = (Dividend / Aktienkurs) + Rate der Wertschätzung
Anleger können diese Gleichung verwenden, indem sie die Eigenkapitalkosten lösen und sie auf ihr gewünschtes Renditeniveau abstimmen. Zum Beispiel:
Jose möchte in den Telekommunikationssektor investieren. Er schaut sich AT&T (NYSE: T) an, das derzeit bei 24 $ gehandelt wird und eine Dividende von 8,5% (2,04 $/Aktie) zahlt, die mit einer Rate von 4% gestiegen ist. Jose möchte 12% Renditen auf seine Investition sehen, also verwendet er die Eigenkapitalkostenformel: (2,04 $ / 24 $) + 4% = 12,5%. Diese Investition erfüllt seine Kriterien.
Anleger können diese Formel auch verwenden, um festzustellen, ob ihre Erwartungen gültig sind. Wenn Sie beispielsweise die Wachstumsrate der Dividende eines Unternehmens nicht kannten, können Sie Ihre gewünschten Eigenkapitalkosten einstecken und für die unbekannte Variable lösen. Dies würde Ihnen die Rate sagen, mit der die Dividende wachsen muss, um Ihre Anforderung zu erfüllen. Eine Zahl wie 4% ist viel tragfähiger als eine Zahl wie 16%, was den Anlegern eine Vorstellung davon gibt, wie sie die Erwartungen entsprechend setzen können.
Eigenkapitalkosten vs. Das Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Was passiert, wenn das Unternehmen keine Dividende zahlt? Investoren können stattdessen das Capital Asset Pricing Model (CAPM) als eine robustere Möglichkeit betrachten, die Investitionswürdigkeit eines Unternehmens zu bewerten. Diese Formel funktioniert ähnlich wie das Eigenkapitalkostenmodell, um den Wert einer Investition auf der Grundlage des Risikos und des Zeitwerts des Geldes im Verhältnis zu ihrer erwarteten Rendite zu bewerten.
CAPM = Risikofreie Rendite + Beta × (Marktrendite – risikofreie Rendite)
Die Theorie hinter CAPM ist komplizierter als die Eigenkapitalkosten, aber sie ist allgemein anwendbar, um das Potenzial einer Investition im Vergleich zu denselben Variablen zu verstehen.
Eigenkapitalkosten für Investoren vs. Unternehmen
Bis zu diesem Zeitpunkt haben wir über die Eigenkapitalkosten aus Investorensicht gesprochen. Das heißt, die Rendite, die ein Unternehmen bereitstellen muss, damit es eine lohnende Investition ist. Diese Zahl variiert von Investor zu Investor. Zum Beispiel könnte jemand, der versucht, den Markt mit stabilen Investitionen leicht zu beschleunigen, nach Eigenkapitalkosten von 12% gegenüber einem breiten Marktdurchschnitt von 10 % suchen. In der Zwischenzeit könnte jemand mit einem aggressiven Portfolio in einem volatilen Sektor auf eine Zahl von näher an 24 % schießen.
Wenn man sich die andere Seite ansieht, müssen Unternehmen ihre eigenen Eigenkapitalkosten berücksichtigen, um den Wert zu steigern. Dies ist die Rendite, die das Unternehmen für ein Projekt oder eine Investition realisieren muss. Wenn es sich beispielsweise Geld zu 6% Zinsen leiht, sind das seine Eigenkapitalkosten. Das Projekt muss mindestens diesen Betrag (oft viel mehr) zurückgeben, um die Kosten zu rechtfertigen. Die Entscheidung, Kapital über Schulden vs. Eigenkapital zu beschaffen , legt diese Zahl fest.
Was müssen Sie aus einer Investition herausholen?
Bevor Sie eine Investition tätigen, sollten Sie sich immer fragen, was Sie daraus machen wollen. Es reicht nicht aus, „Gewinne“ zu sagen; Sie müssen Benchmarken und verstehen, ob die Aktie, in die Sie investieren, das Potenzial hat, diese ROI-Erwartung tatsächlich zu erfüllen. Die Berechnung der Eigenkapitalkosten gibt Ihnen eine Grundlage für die Erwartungen und hilft Ihnen bei der Auswahl von Investitionen, die Sie auf den Erfolg vorbereiten.
