Einführung in die globale Geldpolitik
Im Dezember bereiten sich Zentralbanken auf der ganzen Welt auf wichtige Treffen vor, die die Weltwirtschaft erheblich beeinflussen könnten. Die Europäische Zentralbank (EZB), die Schweizerische Nationalbank (SNB), die Federal Reserve (Fed) und die Bank of England (BoE) stehen im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit von Anlegern und Analysten.
Die Erwartungen sind hoch und die Entscheidungen, die getroffen werden, könnten nachhaltige Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben
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Die Erwartungen an die EZB und den europäischen Kontext
Die EZB wird heute zusammentreten, und die Märkte erwarten eine mögliche Zinssenkung um 25 Basispunkte. Experten wie Kevin Thozet von Carmignac gehen davon aus, dass die Besorgnis über die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, die durch Handelszölle und politische Unsicherheit noch verstärkt wird, zu einem niedrigeren Referenzzinssatz als erwartet führen könnte. Eine Senkung um 50 Basispunkte scheint jedoch unwahrscheinlich, insbesondere angesichts des überraschenden Wachstums im dritten Quartal. Die EZB könnte daher einen vorsichtigeren Ansatz verfolgen und versuchen, eine akkommodiertere Geldpolitik zu
verfolgen.
Die Entscheidungen der SNB und der schweizerische Kontext
Heute fand auch die Sitzung der Schweizerischen Nationalbank statt, auf der beschlossen wurde, den Leitzins um 50 Basispunkte auf 0,5% zu senken. Dieser Schritt war auf eine unter dem Zielwert liegende Inflation und ein bescheidenes Wirtschaftswachstum zurückzuführen. Die SNB scheint entschlossen zu sein, der EZB im Zinssenkungszyklus zu folgen, doch ihre Wirksamkeit bleibt ungewiss, da der Schweizer Franken eher von der Wertentwicklung von Gold als von Zinsunterschieden abhängt
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Die Aussichten der Federal Reserve
Am 18. Dezember ist die Federal Reserve an der Reihe, die eine zweite Senkung in Folge um 25 Basispunkte ankündigen könnte. Die Märkte scheinen jedoch nicht auf eine radikale Änderung der Geldpolitik zu setzen. Es wird erwartet, dass die Fed den Zyklus der Zinssenkungen im ersten Quartal 2025 abschließt und kurzfristig an einem akkommodierenden Ansatz festhält. Sollte die US-Finanzpolitik jedoch Wachstum und Inflation ankurbeln, könnte die Fed mittelfristig eine restriktivere Haltung einnehmen
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Erwartungen an die BoE und das britische Umfeld
Schließlich befindet sich die Bank of England in einer ähnlichen Lage, da die Märkte erwarten, dass sich ihre Politik an der der Fed orientiert. Die wirtschaftlichen Aussichten im Vereinigten Königreich sind jedoch anders, und die BoE könnte eher dem Beispiel der EZB als dem der Fed folgen. Die Hoffnungen auf eine Erholung des Konsums sind ungewiss, und dies könnte zukünftige Entscheidungen der BoE beeinflussen
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Schlußfolgerungen zur globalen Geldpolitik
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Zentralbanken mit einem komplexen und unsicheren wirtschaftlichen Umfeld konfrontiert sind. Die Zinserwartungen sind hoch, aber die endgültigen Entscheidungen könnten sich als vorsichtiger als erwartet erweisen. Die Anleger müssen wachsam bleiben und bereit sein, sich an eine sich ständig verändernde Wirtschaftslandschaft anzupassen, während die Zentralbanken versuchen, Wachstum und Inflation in einem zunehmend vernetzten globalen Umfeld auszugleichen
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