Uran überstieg im Januar 100 USD pro Pfund und markierte damit einen wichtigen Meilenstein. Obwohl er inzwischen in den Ruhestand gegangen ist, sind sich Experten einig, dass die langfristige Zukunft des Energierohstoffs weiterhin rosig ist
.
Volatilität der Spotpreise für Uran im ersten Quartal
Der Kassapreis für Uran wies im ersten Quartal Volatilität auf und erreichte einen seit 2007 nicht mehr erreichten Höchststand, bevor das Quartal zum Quartalsende unter 90 Dollar pro Pfund lag.
Die U3O8-Werte haben im Dreimonatszeitraum 3,96 Prozent verloren, Experten gehen jedoch davon aus, dass die Fundamentaldaten weiterhin stark sind, und gehen davon aus, dass der Sektor in den kommenden Monaten von verschiedenen günstigen Winden profitieren
wird.
Die wichtigsten Faktoren in der Uranlandschaft
Das
Angebot ist nach wie vor ein Schlüsselfaktor in der Uranlandschaft, und das Defizit wird aufgrund von Produktionsproblemen voraussichtlich noch zunehmen. Da die Jahresproduktion deutlich unter dem aktuellen Nachfrageniveau liegt, wird das Angebotsdefizit voraussichtlich ein langfristiger Preistreiber
sein.
„Die Fragilität auf der Angebotsseite war im ersten Quartal weiterhin eines der Hauptprobleme, insbesondere die Nachricht aus Kasachstan, dass die Produktion 2024 deutlich unter den Erwartungen liegen würde als bisher angenommen“, sagte Ben Finegold, Mitarbeiter der Londoner Investmentfirma Ocean Wall, in einem Interview mit dem Investing News Network.
Der Mangel an Schwefelsäure behindert das Angebotswachstum
Der Spotpreis von U3O8 begann das Jahr bei 91,71 Dollar und stieg leicht an, bis er am 22. Januar ein 17-Jahreshoch von 106,87 Dollar erreichte. Der Rekord von fast zwei Jahrzehnten war jedoch nur von kurzer Dauer, und Ende des Monats lag der Uran bei rund 100 Dollar
.
Ein Teil der positiven Preisentwicklung zu Beginn des Quartals war darauf zurückzuführen, dass Kazatomprom davor warnte, dass das Unternehmen seine Produktionsprognosen für 2024 aufgrund von „Herausforderungen im Zusammenhang mit der Verfügbarkeit von Schwefelsäure“ voraussichtlich ändern werde.
COP28: Nukleares Engagement zur Stützung der Nachfrage
Der Spotpreis von U3O8 stieg Anfang Februar erneut an und erreichte 105 USD, bevor eine weitere Korrektur in Kraft trat.
Wie Finegold erklärte, war ein Teil des Rückzugs auf Gewinnmitnahmen der kurzfristigen Inhaber zurückzuführen.
„Ende März spielten kurzfristige Gewinnbewegungen eine Rolle, aber da wir wissen, dass diese Bewegungen in sehr begrenzten Mengen erfolgen, bleibt der Punkt, dass das langfristige Argument unverändert bleibt“, sagte er.
Geopolitisches Risiko und Ressourcennationalismus als Preiskatalysatoren
Die Uranpreise konsolidierten sich von Mitte Februar bis Mitte März weiter, blieben aber über 84$.
Diese langfristige Unterstützung ist das Ergebnis einer COP28-Erklärung zur nuklearen Leistungsfähigkeit. Auf dem Treffen der Organisation im Dezember in Dubai unterzeichneten mehr als 20 Länder eine Proklamation zur Verdreifachung der nuklearen Kapazitäten bis 2050
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Derzeit sind 440 Kernreaktoren in Betrieb, 13 weitere sollen in diesem Jahr in Betrieb genommen werden, und weitere 47 sollen bis 2030 mit der Stromerzeugung beginnen. Für Finegold war dieses Engagement für den Aufbau und die Stärkung nuklearer Kapazitäten der wichtigste Nachfragetrend nach Uran. „Die Nachfrageseite der Gleichung ist nach wie vor robust und wächst in einer Zeit, in der die Angebotsseite noch nie so fragil war“, kommentierte
er.
Positiver Ausblick auf den Uranpreis
Nachdem das Uran am 18. März im ersten Quartal ein Tief von 84,84 Dollar erreicht hatte, begann es, sich positiv zu entwickeln, sodass der dreimonatige Kurs bei rund 88 Dollar endete. Die Zusagen in Bezug auf nukleare Kapazitäten, die Energiewende und Versorgungsengpässe werden auch im zweiten Quartal und für den Rest des Jahres die wichtigsten Markttreiber
sein.
„Wir gehen davon aus, dass die Uranpreise die jüngsten Höchststände von 107 Dollar vom Februar 2024 deutlich übertreffen werden, was auf ein grundlegendes Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage zurückzuführen ist“, sagte Finegold. „Die Produzenten werden weiterhin Produktionsdefizite ausgleichen, während die Versorgungsunternehmen Schwierigkeiten haben, Engpässe bei den Lagerbeständen
auszugleichen.“
Der Mitarbeiter von Ocean Wall merkte weiter an: „Der intrinsische Appetit der Händler und Finanzspekulanten wird die Preise weiter in die Höhe treiben. Diese Nachfragetreiber konvergieren zu einer Zeit, in der das Angebot noch nie so
fragil schien.“
